Le groupe leader de la distribution fait l’actualité de ce début de semaine avec son rachat de GN Hearing. Le chiffre d’affaires consolidé 2025 d’Amplifon s’élève à 2,395 milliards d’euros, contre 2,409 milliards en 2025, en baisse de 0,6 % à taux de change courants, mais en progression de 1,7 % à taux de change constant.
Le groupe souligne que sa croissance organique s’est améliorée en cours d’exercice, malgré un marché mondial sous-performant par rapport à la tendance historique et une base de comparaison élevée. La rentabilité est en baisse, tout comme le taux de marge. Amplifon explique que ces évolutions sont dues entre autres à une dilution liée à la croissance de son réseau de distribution américain (Miracle-Ear) et à des investissements marketing conséquents pour « renforcer les atouts distinctifs du groupe ». L’entreprise souligne aussi que son programme stratégique « Fit4Growth » a été mis en œuvre en avance sur le calendrier prévu. 160 centres auditifs environ ont fermé, dans 10 pays dont la France, en parallèle d’une amélioration de l’efficacité des services administratifs, d’une baisse des dépenses d’investissement par rapport à 2024 et de la cessation de certaines activités en Grande-Bretagne. Ce programme doit entraîner en 2026 une amélioration de la croissance organique et de la marge d’Ebitda.
« L’année 2025 a été difficile pour l’ensemble du secteur de l’audioprothèse, avec une croissance inférieure aux niveaux historiques, surtout en raison des tensions internationales qui ont affecté la confiance de nos patients. Dans ce contexte, nous avons mis en œuvre une série d’actions visant à accélérer la croissance du chiffre d’affaires et à améliorer la rentabilité. Elles portent déjà leurs fruits : retour à la croissance organique au second semestre et accélération du programme d’amélioration des performances « Fit4Growth ». Ces initiatives, dans un marché dont nous anticipons une amélioration progressive, nous permettent d’envisager l’avenir de notre activité avec une confiance renouvelée. »
Enrico Vita, PDG d’Amplifon
La France en croisssance
Concernant les performances du groupe par région, le marché privé américain est resté stable, les marchés européen et asiatique ont été impactés négativement par la conjoncture internationale, à l’exception notable de la France, où les résultats ont été dopés par l’anniversaire de la réforme 100 % santé et les premiers renouvellements. Nonobstant les fermetures de centres mentionnées plus haut pour rationaliser son parc, 250 acquisitions ont été réalisées en 2025 en France, Allemagne, Pologne, États-Unis et Chine, contribuant de 1,7 % à la croissance du CA.
En 2026, Amplifon anticipe une demande, sur le marché audiologique mondial, en croissance de 3 % et prévoit de surperformer sur ses principaux marchés, par rapport à la tendance de fond.
Un rachat bien accueilli
L’annonce du rachat de GN par Amplifon est intervenue après la publication des chiffres 2025. Dans la foulée, le groupe a communiqué sur l’analyse produite par l’agence de notation Standards & Poor’s (S&P Global Ratings). Celle-ci a maintenu la note d’Amplifon, estimant que cette opération d’intégration verticale va renforcer la position concurrentielle du groupe. Elle prédit également que l’entreprise italienne connaîtra un mouvement de désendettement au cours des 2 prochaines années.
